新春伊始，回歸主業(yè)，我們從期貨投資角度，聊一聊后疫情時代，什么消費領(lǐng)域會優(yōu)先復(fù)蘇，具備更好的投資價值。
開宗明義，對于2023年的期貨投資，大機(jī)率是相對平靜的，從宏觀角度出發(fā)，外部不確定性依然存在，內(nèi)部消費投資預(yù)期不明，中常年來看貨幣新政存在轉(zhuǎn)向可能，就會對2023年的期貨投資產(chǎn)生壓力，但再差的投資年度，也起碼有1-2個年內(nèi)較好的投資階段，所以本文我們僅從短期角度來剖析消費市場的可投資機(jī)會。
本次放開管控，標(biāo)準(zhǔn)明晰執(zhí)行徹底，且在高比列的卡介苗覆蓋、可借鑒的美國放開經(jīng)驗、特效藥逐漸研制上市等條件下，放開已是必然，開弓沒有回頭箭，這是當(dāng)前最大的確定性。在這樣的條件下，短期的階段性消費大跌也是必然會出現(xiàn)的，從近日的出游數(shù)據(jù)及各大城市的消費情況來看，也確實這么。
五年疫情，因為村民的收入預(yù)期上揚，市民對未來的不確定性提高，締造了市民儲蓄率的快速上升，2019年村民儲蓄率約為32.4%，2020年為37.5%，截止2022年三季度仍保持35%以上的水平。這樣的高儲蓄率似乎1-2年內(nèi)就會保持上行的趨勢，但以后必然會有一個釋放的機(jī)會，借鑒過去國外的發(fā)展進(jìn)程都會聽到類似情況，有些錢不是想省才能省出來的，你不愿花的錢有人會幫你花，各類提振消費、稅收等新政層出不窮，你們懂的都懂。
另外社會人群的群體態(tài)度，很容易遭到環(huán)境、輿論等誘因的影響，很容易從一個極端到另一個極端，兩年疫情會讓人如履薄冰，也會讓人得過且過，雖然當(dāng)前社會態(tài)度早已發(fā)生了一些改變，消費早晚會步入一個新的趨勢，且大機(jī)率會有一個新的消費突破口，或是一類產(chǎn)品或是一種方式，這可能是未來新的商機(jī)。我們看一個美國的事例，2022年尾溫哥華首家合法大麻店開張，3小時售完關(guān)門，世界早已瘋狂，未來注定是段奇幻的旅程。
回到主題，從消費階級來看，兩年疫情對高收入階級影響不大，更多還是對中產(chǎn)及底層人民有更大影響疫情后哪些行業(yè)發(fā)展前景好，且在經(jīng)濟(jì)疲軟、外部不確定性加強(qiáng)的影響下，未來中上層人民的消費預(yù)期會有一個較長時間的壓制，說白了雖然想花也沒錢可花。所以短期消費領(lǐng)域的投資方向，雖然早已很明晰了，就是富人階級的消費方向。前段時間和同學(xué)們聊天，才發(fā)覺高檔奢華品價錢不降反升，各種收藏品有升溫的趨勢，也算是一個旁證。
結(jié)合以上推測，從國外期貨投資角度，我們可投資的消費行業(yè)就比較清晰了，尤其是具備行業(yè)格局改善或消費升級邏輯的行業(yè)更優(yōu)，如公園飯店消費、啤酒、免稅、醫(yī)美等行業(yè)，相對來說在中常年內(nèi)有一定優(yōu)勢，其中部支行業(yè)目前早已在大盤上有挺好的表現(xiàn)。
1.公園、酒店、餐飲及免稅行業(yè)，后疫情時代有望量價齊升，目前在股價上已有顯著表現(xiàn)，同時按照行業(yè)數(shù)據(jù)來看，管控放開后會有進(jìn)一步的提高空間，會有更好的超預(yù)期表現(xiàn)，尤其是限額以上旅館硬度更強(qiáng)；公園尤其是公園演藝藍(lán)籌股疫情后哪些行業(yè)發(fā)展前景好，如天目湖、中青旅等有新項目上線，預(yù)計也會帶來新的消費需求；免稅方面，廣東離島10年間免稅年銷售額下降近50倍，共銷售免稅品超1000億，管控放開后離島免稅消費還將持續(xù)下降。
旅游飯店行業(yè)走勢情況
2.消費品類中，個人覺得飲料潛力要優(yōu)于紅酒，從紅酒行業(yè)背部企業(yè)的經(jīng)營情況來看，有產(chǎn)值增加但庫存提高的情況，雖然個人覺得疫情對商務(wù)宴請影響有限，黃酒產(chǎn)銷情況也能反映出一些情況，而紅酒受季節(jié)性和線下消費場景的影響更大，結(jié)合目前經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，有望打開新的上升空間。整體而言，白酒行業(yè)個股多在中樞位反彈，需求提振帶來的收入收益提高，大幾率會在股價上有更好的表現(xiàn)。
乳品啤酒行業(yè)走勢情況
3.醫(yī)美行業(yè)作為中常年一個重要的消費商機(jī)，有挺好的市場潛力，首先我國醫(yī)療美容醫(yī)治的滲透率遠(yuǎn)高于法國、美國及日本，具備高成長潛力，中常年來看醫(yī)美顧客偏高檔，黏性強(qiáng)，具備更好的消費潛力，同時監(jiān)管治理加強(qiáng)后，預(yù)計背部企業(yè)實力會進(jìn)一步強(qiáng)化，同時為行業(yè)整體發(fā)展帶來更大的空間。
其他如超市百貨、服裝紡織、金銀首飾等消費行業(yè)目前來看，消費預(yù)期有待進(jìn)一步強(qiáng)化，中常年來看，個人覺得消費行業(yè)的投資仍需關(guān)注重點領(lǐng)域重點人群，當(dāng)下重點關(guān)注短期內(nèi)場景修補帶來部份行業(yè)的營業(yè)收入下降和收益率邊際改善，并留心隨時可能出現(xiàn)的新消費下降引擎。
祝你們2023年投資順利，上期投資內(nèi)容我們聊一下“數(shù)字經(jīng)濟(jì)“行業(yè)的投資邏輯，歡迎關(guān)注。
微信公眾號”含章于易“
免責(zé)聲明：部分文章信息來源于網(wǎng)絡(luò)以及網(wǎng)友投稿，本站只負(fù)責(zé)對文章進(jìn)行整理、排版、編輯，出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其內(nèi)容的真實性，如本站文章和轉(zhuǎn)稿涉及版權(quán)等問題，請作者在及時聯(lián)系本站，我們會盡快為您處理。
